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Rezessionsängste nehmen zu, wenn Dow die 800-Punkte senkt

Donald Trump, Präsident der Vereinigten Staaten, spricht auf der 2017 Conservative Political Action Conference (CPAC) in National Harbor, Maryland.
Donald Trump, Präsident der Vereinigten Staaten, spricht auf der 2017 Conservative Political Action Conference (CPAC) in National Harbor, Maryland. (Foto: Gage Skidmore)

"Die Renditekurven schreien alle nach einer Rezession, und die Anleger stolpern über sich selbst, um aus dem Weg zu gehen."

Der US-Aktienmarkt fiel am Mittwoch auf den schlimmsten Tag des Jahres und reagierte auf mehrere Signale, die die Wahrscheinlichkeit einer globalen Rezession erhöhen.

Am auffälligsten war das Auftreten der "invertierten Zinskurve", die sich darauf bezieht, wann kurzfristige Anleihen höhere Renditen als langfristige Anleihen liefern. Da langfristige Anleihen mehr Zeit benötigen, um zurückgezahlt zu werden, sollen sie bessere Renditen als kurzfristige Anleihen erzielen. In Zeiten der Unsicherheit zeigt die umgekehrte Zinsstrukturkurve, dass das Vertrauen der Anleger in die Wirtschaft schwankt.

Die Inversion der Zinsstrukturkurve ist einer der verlässlichsten Prädiktoren für den wirtschaftlichen Abschwung, da sie in den letzten 50-Jahren jeder Rezession vorausgegangen ist. Mittwoch war das erste Mal, dass sich die Renditekurve seit der Vorbereitung auf die Große Rezession in 2007 umkehrte.

"Ich betrachte die invertierte Renditekurve als einen kritischen Punkt der Rezession, der sich um die Wirtschaft dreht", sagte Wirtschaftsreporter Damian Paletta Die Washington Post. "Die letzten neun Rezessionen wurden von einer invertierten Zinskurve prognostiziert, weshalb der Aktienmarkt jetzt zuversichtlich ist, dass eine nach dieser kommen wird."

Wirtschaftswissenschaftler nannten die Unsicherheit aus dem Handelskrieg zwischen den USA und China als einen der Hauptgründe für die Angst vor einer Rezession sowie den möglichen Schock durch einen bevorstehenden harten Brexit. Präsident Trump weigerte sich, die negativen Auswirkungen des Handelskrieges am Mittwoch anzuerkennen, obwohl er die Zölle am Dienstag zurückgenommen hatte, nachdem sie zu einem angeschlagenen Aktienmarkt Anfang der Woche geführt hatten.

"China ist nicht unser Problem, obwohl Hongkong nicht hilft", so Trump am Mittwoch getwittert. „Unser Problem ist mit der Fed. Zu viel und zu schnell ausgelöst. Jetzt zu langsam zum Schneiden… Spread ist viel zu viel, als andere Länder DANKE an den ahnungslosen Jay Powell und die Federal Reserve sagen. Deutschland und viele andere spielen das Spiel! CRAZY INVERTED YIELD CURVE! Wir sollten leicht große Belohnungen und Gewinne ernten, aber die Fed hält uns zurück. Wir werden gewinnen!"

Inzwischen sind Deutschland und Großbritanniens Volkswirtschaften schien zu kontrahierenund China meldete das schwächste Wachstum der Industrieproduktion seit 2002. Der argentinische Aktienmarkt ist Anfang dieser Woche um 50% eingebrochen, der zweitgrößte Crash aller Volkswirtschaften seit 1950.

"Die Sterne stimmen mit der Kurve überein, in der die Wirtschaft auf einen großen Rückgang zusteuert", sagte Chris Rupkey, Chef-Finanzökonom bei der MUFG Union Bank Posten. "Die Renditekurven schreien alle nach einer Rezession, und die Anleger stolpern über sich selbst, um aus dem Weg zu gehen."

Rana Foroohar von der Financial Times In ähnlicher Weise argumentiert eine globale Rezession im Gange. Foroohar argumentiert, dass die Strategie der Federal Reserve, die Zinssätze zu senken und eine quantitative Lockerung einzuführen, eine Geldpolitik, bei der die Zentralbank Schatzpapiere von Finanzinstituten kauft, um die Wirtschaft anzukurbeln, nicht ausreichen wird, um die Rezession abzuwehren.

Foroohar bezweifelt auch die Wahrscheinlichkeit eines Handelsabkommens zwischen den USA und China in naher Zukunft, was weiter zur Unsicherheit auf dem Weltmarkt beiträgt.

"Kurz gesagt, die Thukydides-Falle ist echt" Foroohar schriebBezogen auf die Theorie, dass Konflikte unvermeidlich sind, wenn eine aufstrebende Macht eine herrschende Macht bedroht. "Anstelle eines großen Wandels in der US-Außenpolitik nach 2020 (einer, den noch keiner der wichtigsten demokratischen Kandidaten formuliert hat) befinden sich die USA und China jetzt in einem jahrzehntelangen Kalten Krieg, der die globale Wirtschaft und Politik verändern wird."

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Peter Castagno

Peter Castagno ist freiberuflicher Autor mit einem Master-Abschluss in International Conflict Resolution. Er hat den Nahen Osten und Lateinamerika bereist, um aus erster Hand Einblicke in einige der problematischsten Gebiete der Welt zu gewinnen, und plant, sein erstes Buch in 2019 zu veröffentlichen.

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1 Kommentare

  1. Larry N Stout 15. August 2019

    Homo Sapiens ist tödlich fehlerhaft, und die Anwesenheit von Nixon, Reagan, Clinton, Dubya und Trump im Weißen Haus ist Beweis genug, obwohl die Beweise unzählig sind.

    antworten

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