اكتب للبحث

البيئة تتجه للبيئة

التصدع قد يكون في طريقنا إلى الأزمة المالية القادمة

بئر غاز طبيعي ينفجر بالقرب من شريفبورت ، لويزيانا. (تصوير دانيال فوستر)
بئر غاز طبيعي ينفجر بالقرب من شريفبورت ، لويزيانا. (الصورة من تصوير

أدت الثورة المذهلة إلى تخصيص أعلى استثمارات الأسهم الخاصة في الوقود الأحفوري في سنوات 20 ، ولكن هل هي في الأساس مخطط Ponzi؟

الولايات المتحدة استهلاك الغاز الطبيعي زيادة 10٪ في 2018. لقد كانت طفرة الطاقة في الولايات المتحدة مدفوعة إلى حد كبير بالتكسير الهيدروليكي ، أو التكسير الهيدروليكي ، وهي عملية تكسير الصخور مع سائل مضغوط لاستخراج محتويات الوقود الأحفوري الداخلية ، لكن بعض الخبراء حذروا مؤخرًا من أن التكسير من المقرر أن يخلق الأزمة الاقتصادية التالية.

هل تكسير الفقاعة؟

من المتوقع أن ينمو التكسير 44 في المئة بين 2011 و 2040 ، نظرًا لأن التطورات التكنولوجية منحت المضاربين إمكانية الوصول إلى المواقع التي لم يكن الوصول إليها ممكنًا في السابق.

أشارت بيثاني ماكلين ، الصحفية الاستقصائية التي كشفت لأول مرة عن ممارسات المحاسبة الاحتيالية التي قامت بها إنرون في كتابها "أذكى الرجال في الغرفة" ، إلى التصدع باعتبارها فقاعة اقتصادية جديدة في قطاع الوقود الأحفوري.

ماكلين يزعم أنه في حين أن التكسير يتطلب مبالغ ضخمة من الاستثمار ، فإنه ليس مربحًا بالفعل. سمحت أسعار الفائدة المنخفضة في العقد الماضي للمستثمرين بضخ رأس المال في ثورة الولايات المتحدة المدمرة ، التي دفعها السياسيون الساعين إلى الاستقلال المحلي في مجال الطاقة عن واردات الوقود الأحفوري.

أدت الثورة المذهلة إلى تخصيص أعلى استثمارات الأسهم الخاصة في الوقود الأحفوري في سنوات 20. لكن وفقًا لتقديرات ماكلين ، فإنهم يستثمرون في ما هو مخطط بونزي. ا تقرير حديث من وكالة التصنيف الائتماني Moody's تبين أن 90٪ من الديون الصادرة عن الأسهم الخاصة تم تصنيفها على أنها B2 أو أقل ، مما يضع هذا الدين ضمن أدنى سبعة تصنيفات ممكنة (بما في ذلك التقصير).

توضيح التكسير الهيدروليكي والأنشطة ذات الصلة

توضيح التكسير الهيدروليكي والأنشطة ذات الصلة. (الرسم عبر EPA)

مواقع التكسير فقد 69٪ من مكاسبها بعد سنة واحدة ، و 85٪ بعد ثلاث سنوات ، مما يجبرهم على مواصلة جمع رأس المال من أجل فتح مواقع جديدة لتوسيع الإنتاج وسداد الدائنين. أشار مدير صندوق التحوط جيم تشانوس إلى شركات النفط الصخري باسم "مخلوقات أسواق المال"لأنه بدون أموال من وول ستريت (التي تم تزويدها بأموال فائدة قريبة من الصفر من بنك الاحتياطي الفيدرالي) فإنها لن تكون موجودة. لتسليط الضوء على سخافة الموقف ، إليك اقتباس من الرئيس التنفيذي لشركة Anadarko Petroleum يطالب المضاربين بإبطاء الإقراض لصناعه في مؤتمر للمستثمرين:

"المشكلة الأكبر التي تواجه صناعتنا اليوم هي يا رفاق. يمكنك يا رفاق مساعدتنا في مساعدة أنفسنا. انها نوع من مثل الذهاب إلى AA. أنت تعرف ، نحن بحاجة إلى شريك. نحتاج حقًا إلى مجتمع الاستثمار لإظهار الانضباط. "- الرئيس التنفيذي لشركة Anadarko آل ووكر، 2017

Fracking له مؤيديه

يتحدى أنصار التكسير تأكيدات ماكلين ، بحجة أن الغاز الطبيعي هو انتقال مثالي إلى الطاقة المتجددة التي تدعم أكثر من مليون وظيفة أمريكية. ولكن مع الطاقة الشمسية وطاقة الرياح الآن أرخص من الفحم (والتحسن المطرد في الكفاءة) ، والإلحاحية اللازمة لخفض الانبعاثات لتحقيق أهداف الهيئة الحكومية الدولية المعنية بتغير المناخ ، وإنشاء البنية التحتية للوقود الأحفوري كجسر للطاقة "للطاقة المتجددة" أمر غير مرغوب فيه أقل من الاستثمار المباشر في الطاقة النظيفة.

وفقا لالاقتصادي دين بيكر، كانت مكلين محقة في تحليلها بشأن الأسس الاقتصادية الضعيفة لطفرة الطاقة في الغاز الطبيعي ، لكنها تعتقد أن قفزة أسعار النفط إلى 2014 ستجعل التكسير مربحًا. وتابع التعليق أنه لا يتوقع أن يحدث هذا.

يعكس إنتاج الغاز الصخري والغاز الطبيعي في الولايات المتحدة مأزقًا اقتصاديًا أكبر - حيث يتم ضخ مبالغ كبيرة من القروض منخفضة الفائدة في قطاعات الاقتصاد غير الفعالة التي لا يمكنها دعم نفسها دون دعم. نظرًا لأن الشركات العامة مطالبة بالسعي إلى التوسع الفصلي ، يجب استخدام تراكم الديون الضخم لتهدئة الحاجة إلى "نمو" لا ينتهي أبدًا. وقد أدى ذلك إلى اقتصاد مثقل بالديون حيث يتم سداد الديون غالبًا عن طريق تحمل المزيد من الديون.

من التسبب في التلوث إلى الصلة المباشرة بين التكسير وزيادة تواتر الزلازلوالتكاليف الخارجية للتكسير تتجاوز مخاطر الديون المعدومة. حتى مع ربحية التكسير في السؤال ، هي عواقب إدامة إنتاج الوقود الأحفوري ، وتأخير التحول إلى مصادر الطاقة المتجددة التي خبراء يرون حيوية لتجنب كارثة المناخ يستحق التكلفة؟


صورة مميزة: بئر من الغاز الطبيعي يقع بالقرب من شريفبورت ، لويزيانا. (تصوير دانيال فوستر)

إذا كنت قد استمتعت بهذا المقال ، فالرجاء التفكير في دعم الأخبار المستقلة والحصول على نشرتنا الإخبارية ثلاث مرات في الأسبوع.

العلامات:
بيتر كاستانيو

بيتر كاستانيو كاتب مستقل حاصل على درجة الماجستير في حل النزاعات الدولية. سافر في جميع أنحاء الشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية لاكتساب رؤية مباشرة في بعض المناطق الأكثر اضطرابا في العالم ، ويعتزم نشر كتابه الأول في 2019.

    1

قد يعجبك ايضا

اترك تعليق

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها *

يستخدم هذا الموقع Akismet لتقليل المحتوى غير المرغوب فيه. تعرف على كيفية معالجة بيانات تعليقك.